Descripción del Fondo
El FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE CAPITAL DE RIESGO HENCORP VALUE, tiene como objeto la inversión en acciones y valores de deuda emitidos por sociedades que no cotizan en bolsa. Dichas sociedades son indistintas de giro, sector, años de operación y tamaño. Se busca financiar proyectos empresariales de mediano a largo plazo de cualquier rubro. Adicionalmente, podrá invertir en instrumentos financieros de Renta Fija, Renta Variable, valores emitidos o garantizados por estados extranjeros, bancos centrales o entidades bancarias extranjeras e Instrumentos de manejo de liquidez, como Fondos de Inversión Abiertos que cumplan con las condiciones mínimas establecidas en el Reglamento de Inversión y se encuentren autorizados para ser transados en el mercado bursátil salvadoreño, así como en productos bancarios de alta liquidez. De acuerdo con su política de inversión es un Fondo de Inversión de mediano a largo plazo.
Caracterísicas
- Denominación del Fondo: Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
- Tipo de Fondo:
Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo
- Objeto del Fondo:
El FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE CAPITAL DE RIESGO HENCORP VALUE, tiene como objeto la inversión en acciones y valores de deuda emitidos por sociedades que no cotizan en bolsa. Dichas sociedades son indistintas de giro, sector, años de operación y tamaño. Se busca financiar proyectos empresariales de mediano a largo plazo de cualquier rubro. Adicionalmente, podrá invertir en instrumentos financieros de Renta Fija, Renta Variable, valores emitidos o garantizados por estados extranjeros, bancos centrales o entidades bancarias extranjeras e Instrumentos de manejo de liquidez, como Fondos de Inversión Abiertos que cumplan con las condiciones mínimas establecidas en el Reglamento de Inversión y se encuentren autorizados para ser transados en el mercado bursátil salvadoreño, así como en productos bancarios de alta liquidez. De acuerdo con su política de inversión es un Fondo de Inversión de mediano a largo plazo.
- Tipo de Inversionista:
El Fondo está orientado particularmente a personas naturales o jurídicas que buscan rentabilizar sus recursos de mediano a largo plazo y por lo tanto no requieran liquidez inmediata. El perfil del inversionista es agresivo, es decir, inversionista con tolerancia alta al riesgo, dispuesto a asumir pérdidas y con previo conocimiento o experiencia en el Mercado de Valores
- Características Principales
- Valor cuota inicial de US$1,000.00
- Para la constitución de cada cuenta de inversión en el Fondo, el monto mínimo inicial de suscripción será de Mil dólares de los Estados Unidos de América (US$ 1,000.00) y múltiplos de Mil dólares de los Estados unidos de América (US$ 1,000.00).
- El Fondo tendrá un plazo de hasta noventa y nueve (99) años a partir de la primera colocación de Cuotas de Participación.
- El monto de la emisión es de Hasta Quinientos Millones de Dólares de los Estados Unidos de América: (US$ 500,000,000.00)
- El Fondo pagará a los Participantes los beneficios netos percibidos durante el semestre. Se entenderá por beneficio neto percibido la cantidad que resulte de restar a la suma de las cantidades efectivamente percibidas en concepto de utilidades, intereses, beneficios, dividendos y ganancias de capitales, el total de pérdidas y gastos efectivamente pagados, amortizaciones de costos en el período, habiendo sido saldados los gastos corrientes operativos, financieros y extraordinarios, según se detalla en el presente documento, así como acumuladas las reservas que se constituyan por pérdidas efectivamente generadas. Si el Fondo tuviere pérdidas acumuladas, los beneficios netos percibidos se destinarán primeramente a absorberlas. Por otra parte, en caso de que hubiere pérdidas en un ejercicio, éstas serán absorbidas con utilidades retenidas, si las hubiere.
Informe mensual
A continuación se presentan los informes mensuales del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Informe valor cuota
A continuación se presenta el informe del valor cuota diario del FFondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Documentos del fondo
Autorización del depósito de los modelos de Contratos de Suscripción de Cuotas de participación del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Reglamento de Fondo
A continuación se presenta el Reglamento Interno del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Extracto del reglamento
A continuación se presenta el Extracto Reglamento Interno del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Prospecto de fondo
A continuación se presenta el Prospecto de Colocación de Cuotas de Participación del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Extracto del prospecto
A continuación se presenta el Extracto del Prospecto de Colocación de Cuotas de Participación delFondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Gastos y comisiones
Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Gastos con Cargos al Fondo
Son con cargo al Fondo de Inversión los gastos siguientes :
- a) Auditorías Externas y Fiscal: (Mínimo US$ 1,500.00 anuales, provisionado diariamente).
Son los gastos correspondientes a la labor anual de Auditoría Externa y Fiscal como consecuencia de la obligación de contar con tales auditorías de conformidad a la legislación vigente.
La Gestora nombrará al Auditor Externo y Fiscal, según corresponda, para el FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE CAPITAL DE RIESGO HENCORP VALUE, el cual deberá estar registrado en la SSF y cumplir con los requerimientos mínimos de auditoría, según la Ley del Mercado de Valores.
- b) Servicios de Clasificación de Riesgos: ( Normal 0 21 false false false EN-US X-NONE X-NONE MicrosoftInternetExplorer4 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:”Tabla normal”; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-parent:””; mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-para-margin:0cm; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:”Times New Roman”,serif;} Mínimo US$ 3,000.00 anuales, provisionado diariamente por Clasificación de Riesgo).
Son los gastos concernientes a la opinión generada por una clasificadora de riesgo debidamente autorizada por la Superintendencia del Sistema Financiero en relación a la emisión de cuotas de participación con cargo al presente Fondo.
El FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE CAPITAL DE RIESGO HENCORP VALUE con al menos una clasificación que refleje los riesgos de los activos de este y de las operaciones que realice, así como la calidad de administración de la Gestora.
- c) Comisiones de Corretaje Bursátil: (En función de las comisiones publicadas por las Casas de Corredores de Bolsa y la Bolsa de Valores de El Salvador).
Son los gastos relativos a las comisiones en que incurre el Fondo en el proceso de realización de compra y venta de instrumentos financieros y otras operaciones bursátiles de naturaleza análoga. Las posibles comisiones pueden ser aquellas generadas por la Casa de Corredores de Bolsa y la Bolsa de Valores de El Salvador. Las comisiones de la Bolsa de Valores de El Salvador se encuentran vigentes en la página web de la Bolsa de Valores. https://bolsadevalores.com.sv/index.php/mercados/como-opera-la-bolsa/comisiones-bolsa, las comisiones vigentes de las casas corredoras de bolsa pueden ser consultadas en sus respectivas páginas web o por medio telefónico. Estos serán pagados al momento de ocurrencia, provisionados diariamente.
- d) Costos de Inscripción de la Emisión (Las Comisiones Vigentes de las Casas Corredoras de Bolsa pueden ser consultadas en sus respectivas páginas web o por medio telefónico).
Son los gastos relativos a la inscripción y presentación de la emisión que incurre el Fondo en el proceso de realización de constitución del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo. las comisiones vigentes de las casas corredoras de bolsa pueden ser consultadas en sus respectivas páginas web o por medio telefónico. Este será pagadero una vez en la constitución del Fondo.
- e) Costos de Inscripción del Emisor y Renovación Anual del Emisor (De acuerdo con las tarifas vigentes que se encuentran en la página web de la Bolsa de Valores)
Son los gastos relativos a la inscripción y renovación anual del emisor en la que incurre el Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo. Los costos de inscripción y renovación anual de emisor de la Bolsa de Valores de El Salvador se encuentran vigentes en la página web de la Bolsa de Valores. Los impuestos, forma de cálculo y pago serán definidos por la Bolsa de Valores según lo establecido en su tarifario vigente. https://bolsadevalores.com.sv/index.php/mercados/como-opera-la-bolsa/comisiones-bolsa . Este será pagadero de forma anual, provisionado diariamente durante el período que cubra la inscripción o renovación.
- f) Comisiones de la Gestora (Comisión por Administración).
Son los gastos concernientes al proceso de administración del Fondo por parte de Hencorp Gestora de Fondos de Inversión. La Comisión por administración es la comisión que la Gestora cobrará al FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE CAPITAL DE RIESGO HENCORP VALUE por los servicios de gestión que realiza.
La Gestora, con cargo al Fondo, cobrará la Comisión por Administración la cual equivale hasta un DOS PUNTO VEINTISÉIS (2.26%) anual, monto que incluye el Impuesto a la Transferencia de Bienes Muebles y a la Prestación de Servicios (IVA), y que se calculará aplicando dicho porcentaje sobre el valor del Patrimonio del Fondo y con una base año calendario. La comisión se aprovisionará diariamente y se pagará, con una frecuencia mínima de un año.
La Gestora tendrá discreción sobre esta comisión, respetando los límites establecidos en el párrafo anterior, teniendo el partícipe como notificación, de acuerdo con el Art. 70 de la Ley de Fondos de Inversión, la publicación del respectivo hecho relevante del Fondo en el sitio web de la Gestora (www.hencorpgestora.com).
Para realizar un aumento de la comisión en un monto superior al 2.26% nominal anual, la Gestora deberá solicitar autorización al Consejo Directivo de la Superintendencia del Sistema Financiero para modificar este apartado. Posterior a tener la autorización, se deberá realizar la respectiva comunicación al partícipe de acuerdo con lo establecido en la Ley de Fondos de Inversión.
- g) Costos de depósito y custodia de los valores que componen el portafolio del Fondo de Inversión (En función del detalle de costos publicados CEDEVAL).
Son los costos y gastos originados por la labor de depósito y custodia de valores por parte de un custodio autorizado por la Superintendencia del Sistema Financiero.
Los cargos por servicio de custodio se apegarán a lo establecido por la Central de Depósito de Valores, tanto en lo referente al porcentaje, volumen en custodia, así como a las entradas y salidas de títulos, vencimientos de capital, pago de intereses, transferencias y demás servicios asociados a la custodia. Esta comisión se pagará sobre el servicio de custodia que se realice de acuerdo con las comisiones publicadas por la Central de Depósito de Valores de Valores. Las comisiones de CEDEVAL se encuentran vigentes en la página web de CEDEVAL. https://www.cedeval.com. Estos serán pagados al momento de ocurrencia, provisionados diariamente.
- h) Publicación de Estados Financieros e Información sobre Hechos Relevantes (Mínimo US$ 1,500.00 anuales, provisionado diariamente).
Son los gastos relativos a la impresión en un medio digital o físico de los Estados Financieros del Fondo de Inversión de conformidad a la normativa vigente con el objeto de brindar transparencia e información útil al mercado para la toma de decisiones de inversión.
El Fondo de Inversión asumirá los costos por publicar sus Estados Financieros intermedios y anuales, así como toda aquella información que de conformidad al Reglamento Interno y su Extracto se considere como hecho relevante, con la periodicidad indicada en el Art. 5 de la Norma Técnica para la Remisión y Divulgación de Información de los Fondos de Inversión, NDMC-13. El pago de la publicación de los Estados Financieros se realizará de conformidad con los servicios contratados por la Gestora a las entidades que brindan esos servicios.
- i) i) Honorarios y gastos en que haya de incurrirse para la defensa de los intereses del Fondo (Mínimo US$ 500.00 anuales).
Son los gastos correspondientes a los casos en que sea necesario defender administrativa o judicialmente los intereses del Fondo de Inversión o interponer demandas para recuperar o cobrar judicialmente las obligaciones a favor del Fondo de Inversión, se pueden hacer cargos por la representación legal necesaria para tal efecto. Se pagarán en el momento de conformidad a lo convenido entre ambas partes. Estos serán pagados al momento de ocurrencia, provisionados diariamente.
- j) Valoración de Instrumentos Financieros (Mínimo US$ 500.00 anuales, provisionado diariamente).
Son los gastos derivados al proceso de valoración del portafolio de inversiones del Fondo de Inversión y que de acuerdo a la normativa vigente si existiere un proveedor de precios debidamente autorizado por la Superintendencia del Sistema Financiero.
La sociedad que se contratará para que provea el vector precios con el cual se valorarán diariamente las inversiones que componen el Fondo. Se pagará mensualmente de acuerdo con el contrato que la Gestora suscriba con la entidad que brinde este servicio, serán provisionados diariamente.
- k) Gastos de organización de Asamblea Anual y Asambleas Extraordinarias de Partícipes. (Mínimo US$ 3,000.00 anuales).
Son los gastos originados por la reunión anual de la Asamblea de Partícipes y/o aquellas que sean de carácter extraordinario según la normativa vigente. Pagados con una periodicidad mínima anual, se provisionarán diariamente.
- l) Gastos Legales. (Mínimo US$ 3,000.00 Anuales).
Son los gastos originados por las actividades legales en las que haya que incurrir por las actividades propias del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo. Lo anterior, incluye los gastos que se puedan originar por la compra y venta de acciones e instrumentos no inscritos en bolsa. Pagados en el momento de ocurrencia, provisionados diariamente.
- m) Gasto por intereses y otras comisiones del Fondo (En función de los contratos de crédito suscritos con las Instituciones con los que se tramite el financiamiento).
Son los gastos por intereses originados de los préstamos bancarios contratados por el Fondo de Inversión, y comisiones bancarias producto de los desembolsos del financiamiento otorgado por una institución bancaria. Pagados según el Contrato de Financiamiento firmado con la Sociedad Acreedora, provisionados diariamente.
- n) Otros Gastos en los que se incluyen: Comisiones Bancarias (Mínimo US$ 1,000.00 anuales provisionados diariamente).
Son los gastos y comisiones que pueda cobrar instituciones bancarias al realizar transacciones como depósitos a plazo, cheques.
- o) Remuneración al Comité de Vigilancia (Mínimo de US$ 100.00 anuales, provisionados diariamente).
Los miembros del comité de vigilancia podrán ser remunerados, con cargo al Fondo. La misma podrá ser modificada mediante acuerdo en Asamblea de Partícipes. En la primera Asamblea de partícipes se decidirá la remuneración o no de los miembros del Comité de Vigilancia y esta se comunicará por medio de hecho relevante.
- p) Comisión Bursátil por la adquisición o venta de cuotas de participación del Fondo de Inversión Cerrado. (De acuerdo con las tarifas de las Bolsas de Valores y Casas Corredoras de Bolsa previamente establecidas).
Es la comisión, con cargo al participe, por intermediación bursátil cobrada por las Casas Corredoras de Bolsa, estás dependerán de la negociación que cada participe realizara con su Casa Corredora de Bolsa para la compra o venta de Cuotas de Participación.
Estados financieros
A continuación se presentan los estados financieros mensuales del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Clasificación de riesgo
A continuación se presenta la Clasificación de riesgo del Fondo de Inversión Cerrado de Capital de Riesgo Hencorp Value
Factores de Riesgo
Los riesgos son situaciones que, en caso de suceder, pueden afectar el cumplimiento de los objetivos del Fondo, perturbar el valor de la cartera de inversiones, generar un rendimiento menor al esperado, o inclusive causarle pérdida en sus inversiones. Se debe tener presente que el riesgo forma parte de cualquier inversión; sin embargo, en la mayoría de los casos puede medirse y gestionarse.
Los riesgos son situaciones que, en caso de suceder, pueden afectar el cumplimiento de los objetivos del Fondo, perturbar el valor de la cartera de inversiones, generar un rendimiento menor al esperado, o inclusive causarle pérdida en sus inversiones. Se debe tener presente que el riesgo forma parte de cualquier inversión; sin embargo, en la mayoría de los casos puede medirse y gestionarse.
Los principales riesgos asociados son:
1) Riesgo de Liquidez
1 Riesgo de Liquidez
En el caso del FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE CAPITAL DE RIESGO HENCORP VALUE este riesgo se relaciona directamente con la liquidez de los títulos en cartera, es decir, la rapidez con que pueda hacer líquidos sus títulos para atender los rescates de sus partícipes, los cuales, si se venden a un precio inferior al de adquisición, originaría una pérdida en el valor del Patrimonio del Fondo y en el valor de sus cuotas de participación.
El Riesgo de Liquidez del Fondo, será gestionado estableciendo límites prudenciales en instrumentos líquidos, como porcentaje del total de los activos del Fondo, dando cumplimiento a lo establecido en las Normas Técnicas para las Inversiones de los Fondos de Inversión.
A continuación, se exponen indicadores de alerta temprana para la gestión de riesgo de liquidez:
- Índices de concentración por partícipe.
- Probabilidad de rescate significativo.
- Indicador de Descalce de activos y pasivos.
- Rentabilidad diaria anualizada de Valor Cuota.
2) Riesgo de Crédito
Se considera como la posibilidad de pérdida debido al incumplimiento de las obligaciones contractuales asumidas por el emisor de un título o bien porque la calificación crediticia del título, o en su defecto del emisor, se ha deteriorado.
La gestión de dicho riesgo considerará cuando aplique los siguientes aspectos establecidos en el art 19 de NRP 11 Normas Técnicas para la Gestión Integral de Riesgos de las entidades de los mercados bursátiles y de acuerdo con el Manual de Gestión Integral de Riesgo de Hencorp Gestora de Fondos de Inversión:
- Identificar los factores o variables cuyos movimientos puedan originar un incremento en el riesgo de crédito;
- Establecer los límites o umbrales de concentración de crédito, a cargo de un emisor o grupo de emisores que deban considerarse como una sola fuente de riesgo por sus vínculos patrimoniales o de responsabilidad;
- Disponer de mecanismos para monitorear los factores de riesgo identificados, debiendo realizar un análisis de concentración de su cartera de inversión, así como estimaciones de las tendencias que presentan, considerando para ello: exposiciones individuales frente a un mismo emisor, emisores vinculados y grupos relacionados, emisores en un mismo sector económico o región geográfica;
- Vigilar y controlar la naturaleza, características, diversificación, correlación y calidad de la exposición al riesgo, considerando el tipo de inversión o instrumento relacionado con las operaciones;
- Analizar el valor de recuperación, así como los mecanismos de mitigación y estimar la pérdida esperada en la operación; y
- Establecer medidas para mitigar la exposición a este riesgo.
Las clasificaciones de Riesgo mínimas aceptables para invertir recursos del Fondo de Inversión se detallan en la Política de Inversión.
3) Riesgo de Contraparte
Es la posibilidad de pérdida que se puede generar debido al incumplimiento de las obligaciones por parte de la contraparte o entidad con que el Fondo negocia una operación. Está pérdida puede darse al momento de la liquidación de una operación debido a situaciones de iliquidez, insolvencia o falta de capacidad operativa; también se puede generar por actuaciones impropias, ilegales o deshonestas por una de las partes (riesgo moral).
La gestión de dicho riesgo considerará cuando aplique los siguientes aspectos establecidos en el art 20 de NRP 11 Normas Técnicas para la Gestión Integral de Riesgos de las entidades de los mercados bursátiles y de acuerdo con el Manual de Gestión Integral de Riesgo de Hencorp Gestora de Fondos de Inversión:
- Identificar y evaluar los factores de riesgo que pueden originar un incremento en el riesgo de contraparte asumido por la entidad; Establecer los límites o umbrales de concentración a cargo de una o un grupo de contrapartes, que deban considerarse como una sola fuente de riesgo por sus vínculos patrimoniales o de responsabilidad;
- Analizar los medios de pagos;
- Analizar las garantías asociadas a las operaciones que realicen con contrapartes, clasificando los activos como aceptables conforme a sus políticas y perfil de riesgo de la entidad;
- Establecer métodos de valoración de garantías tomando en consideración las condiciones existentes en el mercado;
- Establecer medidas para mitigar la exposición a este riesgo.
Entre algunas de las medidas para la gestión y mitigación del riesgo de crédito y de contraparte se encuentran:
- Análisis Financieros para indagar capacidad de pago de las partes
- Análisis de la Industria
- Monitoreo de clasificaciones de riesgo
Los aspectos señalados, entre otros, serán tomados en cuenta como parte del proceso previo a la inversión, la cual se encuentra detallada en la Política de Inversión del Prospecto de Colocación de Cuotas
4) Riesgo Operativo
Se entiende por riesgo operativo, que incluye el legal, la posibilidad de que el Fondo pueda incurrir en pérdidas por deficiencias, fallas o inadecuaciones, en el recurso humano, los procesos, la tecnología, la infraestructura o por la ocurrencia de acontecimientos externos, así como cambios en la normatividad externa e interna que afecten directamente el valor del portafolio del Fondo de Inversióndentificación
La Gestora cuenta con las políticas y procedimientos necesarios para asegurar una adecuada identificación, medición y soporte en la toma de decisiones frente a los riesgos relevantes que se deriven de la administración del Fondo de Inversión.
5) Riesgo de Mercado
Se define como la probabilidad de que el Fondo pueda incurrir en pérdidas por efecto de cambios en el precio de mercado de los activos que conforman el portafolio de inversiones. Estos cambios en el precio de los instrumentos pueden presentarse como resultado de variaciones en las tasas de interés y tipos de cambio, y otros eventos de la economía.
Este riesgo se gestionará utilizando una medida estadística llamada VaR (Value at Risk), por sus siglas en inglés), que estima la pérdida potencial máxima por movimientos de mercado en un determinado período con un cierto nivel de confianza. El VaR es una medida estadística que con un solo dato resume el valor en riesgo de un portafolio de inversión o de un determinado valor, de generar pérdidas derivadas de movimientos de mercado.
6) Riesgo de concentración por sociedad
El riesgo por concentración por sociedad se refiere al grado de exposición del fondo hacia una o pocas sociedades objeto de inversión dentro del portafolio de inversiones del Fondo, de modo que el desempeño financiero del mismo pueda estar condicionado al desempeño de una única sociedad objeto de inversión.
Este riesgo se gestionará de manera que al momento de concentrar las inversiones en una única sociedad objeto de inversión, la sociedad deberá presentar a la Gestora diferentes proyectos de inversión. Lo anterior, permite que el rendimiento o desempeño financiero de la sociedad no esté concentrado en un único proyecto y esté diversificado y por consiguiente transmita esa diversificación a sus inversionistas, que en este caso sería el fondo.
7) Riesgo de lavado de dinero
El riesgo de lavado de dinero se refiere a la posibilidad de que los recursos administrados por el fondo sean utilizados directa o indirectamente para legitimar capitales de origen ilícito, financiar actividades terroristas o vincular al fondo, a sus inversionistas o las sociedades objeto de inversión con operaciones o estructuras de carácter ilícito.
Este riesgo se gestionará a través de la verificación y debida diligencia que se le realizará a todos los inversionistas y proveedores del Fondo; así como a las sociedades objeto de inversión. Así mismo, se guiará por lo establecido en el Manual de Políticas y Procedimientos de Cumplimiento de Hencorp Gestora de Fondos de Inversión.
8) Excesos de Inversión
De existir excesos (límites de inversión o de deuda) señalados en las políticas mencionadas en la sección 9.1 del Reglamento de Inversión, la Gestora debe avisar e informar su plan para disminuir el exceso a la Superintendencia, en los tres días hábiles siguientes de ocurrido el evento.
Siendo necesario indicar:
- Causa(s) del exceso
- Efecto(s) para los Partícipes o inversionistas
- Plan de acción para reducir el exceso.
La Gestora tendrá un plazo de hasta noventa días, contado desde la fecha en que se produjo el exceso, para regularizarlo a los porcentajes establecidos. La Gestora no podrá efectuar nuevas adquisiciones de instrumentos de las entidades o instrumentos involucrados en el exceso para el Fondo, hasta que se regularice su situación.
Lo mismo aplica para casos en que las desviaciones sean por omisión o error del administrador de inversiones, sujeto a sanciones a que hubiese lugar. El plazo podrá prorrogarse por causa justificada y cuando así lo autorice la Superintendencia (la Gestora presentará a la Superintendencia la solicitud de prórroga al menos con 20 días de anticipación al vencimiento del plazo, quien se pronunciará en un plazo máximo de diez días de recibida la solicitud, autorizando o denegando el pedido). La Gestora, podrá adquirir para ella los instrumentos en exceso o las inversiones no previstas en la política de inversiones del Fondo. La adquisición de dichos instrumentos deberá realizarse al mayor valor registrado en su valorización durante la etapa del exceso o de la inversión no prevista en la política de inversiones. En todo caso la Gestora deberá informar en su página web a los Partícipes la situación de exceso de inversión.
Los excesos de inversión en la política de inversiones del Fondo se producen por causas no atribuibles a la Gestora, en los siguientes casos:
- Cuando, habiendo adquirido instrumentos dentro de los límites establecidos, se producen variaciones en los precios, ocasionando excesos;
- Cuando, habiendo adquirido instrumentos dentro de los límites establecidos, se producen variaciones en los tipos de cambio de las monedas extranjeras en las cuales están expresados esos instrumentos o valores en los que estén invertidos los recursos de los Fondos, ocasionando excesos;
- Como consecuencia de cambios en la estructura societaria del emisor en el que ha invertido el Fondo;
- En el caso que alguna de las inversiones señaladas en el Reglamento deje de cumplir alguna de las condiciones para ser considerada como permitida;
- En el caso que, por causa justificada, el Fondo recibiere en pago valores, activos o derechos cuya inversión no cumpla lo establecido en la Ley de Fondos, las Normas Técnicas o en el Reglamento; y
- Otros casos en los que la Superintendencia, de acuerdo con la fundamentación efectuada por la Gestora, determine que fueron ocasionadas por causas ajenas a su gestión.
Factores de riesgo del Fondo asociados a la gestión de activos que no cotizan en bolsa:
Riesgo de supervisión de la sociedad objeto de inversión | Se define como el riesgo asociado a una mala gestión en la supervisión de la sociedad objeto de inversión.
Una supervisión inadecuada de las sociedades o proyectos que integran la cartera del Fondo de Inversión podría contravenir disposiciones legales y dar lugar a acciones judiciales en su contra. Además, podría comprometer la continuidad operativa del fondo, especialmente ante incumplimientos prolongados en los pagos, o bien provocar una rápida depreciación de sus activos. |
Riesgo por desinversión en sociedad objeto de inversión | Se define como el riesgo asociado al incumplimiento con los requerimientos mínimos para poder considerar una sociedad para invertir en ella. |
Riesgo por la adquisición de activos muy especializados o de nicho | Riesgo asociado a la adquisición de proyectos o activos muy especializados donde la Gestora carezca de conocimiento técnico y debido a ello no se finalice el proyecto o se maneje de manera inadecuada los activos. |
Riesgo por incumplimiento del proyecto o plazo del mismo | Se define como el riesgo asociado con la posibilidad de que la sociedad/proyecto de inversión no cumpla con los plazos para desarrollo del mismo y afecte los ingresos y las proyecciones del fondo. |
Riesgo de concentración por sociedad | Se define como el riesgo asociado a la inversión concentrada en una sociedad o un alto porcentaje de sus activos invertido en una sociedad y que debido a eventos externos la misma se vea afectada y perjudique el rendimiento del fondo. |
Riesgo de Lavado de Dinero | Se define como el riesgo asociado a la posibilidad de que los recursos administrados por el fondo sean utilizados directa o indirectamente para legitimar capitales de origen ilícito, financiar actividades terroristas o vincular al fondo, a sus inversionistas o las sociedades objeto de inversión con operaciones o estructuras de carácter ilícito. |
Horarios
Los horarios de corte para las suscripciones de cuotas de participación serán de lunes a viernes de 8:00 a.m. a 2:00 p.m., y los horarios de corte para los rescates de cuotas será de lunes a viernes 8:00 a.m. a 10:00 a.m. Si los aportes y rescates se realizan en dichos horarios se reconocerá con el valor cuota del cierre de ese mismo día; posterior a esos horarios se aplicará el valor cuota del día hábil siguiente.
Cualquier modificación a los horarios antes detallados, será comunicada a los partícipes de acuerdo con la sección 18 del presente Prospecto; dicha comunicación se realizará posterior a que se obtenga la debida autorización del cambio por parte de la SSF.
Las suscripciones que se solicitan después de las 2:00 p.m. y dentro de las horas laborales, serán tramitadas como si se hubieran recibido el día hábil siguiente y se les asignará el valor cuota correspondiente de ese día.
Los rescates que se solicitan después de las 10:00 a.m. y dentro de las horas laborales serán tramitados como si se hubieran recibido el día hábil siguiente y se le asignara el valor cuota correspondiente a ese día.